2024年中國碳酸二甲酯市場新增產(chǎn)能較多，供應(yīng)量亦大幅增加。下游需求增速不及供應(yīng)增速，場內(nèi)供需承壓，市場價格低位震蕩。為緩解內(nèi)貿(mào)壓力，加大出口方面，碳酸二甲酯部分廠商積極出口，2024年出口量再創(chuàng)新高。
1.供需方面承壓，2024年中國碳酸二甲酯市場價格低位震蕩，均價同比下跌超11%
2018-2024年中國碳酸二甲酯市場經(jīng)歷了巔峰，同時也跌落到谷底，2020年國內(nèi)碳酸二甲酯市場在供不應(yīng)求的情況下，價格一路上行，在2020年11月份主流市場達(dá)到13000元/噸，隨之受淡旺季的影響，價格下落，在2021年10月國內(nèi)價格再次攀升到13500元/噸，主要仍是圍繞其自身的供需面變化而波動，明顯的供應(yīng)不足，碳酸二甲酯市場價格暴漲。最低位3525元/噸，出現(xiàn)在目前階段，主要是供需失衡及產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配不均導(dǎo)致，場內(nèi)碳酸二甲酯的供應(yīng)量不斷升高致使新進(jìn)入市場工廠持續(xù)壓力搶占市場。2024年中國碳酸二甲酯市場價格波動區(qū)間較窄，全年處于5000元/噸以下低位震蕩的局面。截止到12月18日，山東市場主流在3500-3550元/噸，預(yù)計2024年市場均價為3780元/噸，較2023年全年均價下跌11.1%，在近些年中的年均價中最高是2021年的8233元/噸。
2.自2021年起，2024年均利潤虧損再創(chuàng)歷史新低
國內(nèi)碳酸二甲酯主要生產(chǎn)工藝分別為：PO酯交換法、EO酯交換法及甲醇氧化羰基化法，這也是自2021年以來，中國碳酸二甲酯市場年均利潤不斷下行，2024年虧損達(dá)到新低，PO酯交換法2021年年均利潤6738元/噸，2024年跌幅達(dá)103%；EO酯交換法2021年年均利潤3879元/噸，2024年跌幅達(dá)104%；甲醇氧化羰基化法2021年年均利潤3815元/噸，2024年跌幅達(dá)100%。主要原因是2024年國內(nèi)碳酸二甲酯新產(chǎn)能集中釋放，而終端下游需求跟進(jìn)一般，導(dǎo)致供需差距增加。同時產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)不暢，下游入市議價嚴(yán)重，壓制碳酸二甲酯市場低位震蕩，利潤空間被壓縮。
3.2024年產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，供應(yīng)量同比增加41%
2020-2024年中國碳酸二甲酯產(chǎn)能高速發(fā)展，截至2024年底，預(yù)估總產(chǎn)能達(dá)到356.5萬噸/年，復(fù)合增長率28%。碳酸二甲酯產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年增加的趨勢，2024年產(chǎn)量同比或增加25%，但產(chǎn)能利用率下滑，主因新產(chǎn)能集中下半年投產(chǎn)以及下游需求跟進(jìn)一般，導(dǎo)致行業(yè)供需壓力增加，行情震蕩下行，2024年下半年碳酸二甲酯行業(yè)進(jìn)入虧損狀態(tài)，部分工廠被迫停車以緩解成本及銷售壓力；同時部分新產(chǎn)能因行情限制投產(chǎn)時間推遲至11-12月，導(dǎo)致產(chǎn)量釋放有限，因此2024年碳酸二甲酯行業(yè)產(chǎn)能利用率降低。
4.2024年消費(fèi)量保持穩(wěn)增長，下游消費(fèi)量同比增加13%；出口量增長148%，緩解內(nèi)貿(mào)壓力
2020-2024年中國碳酸二甲酯消費(fèi)呈逐年遞增趨勢，年均復(fù)合增長率在38%附近，2024年隨著下游聚碳酸酯及電解液溶劑等行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)，對原料的消化量增加。而下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)方面，聚碳酸酯PC及電解液溶劑的碳酸甲乙酯及電子級碳酸二甲酯在碳酸二甲酯下游占比中占據(jù)前二位，其中聚碳酸酯PC始終首位，占比5成左右，承擔(dān)了近年來碳酸二甲酯消費(fèi)端的增長。電解液溶劑占據(jù)第二位，占46%，終端需求跟進(jìn)清淡，新能源受一定限制后電解液溶劑發(fā)展變緩，供需矛盾加劇，利潤壓縮甚至虧損。2024年成本及需求壓力，行業(yè)負(fù)荷降低，然國內(nèi)價格不斷下行之下刺激出口方面，在國外的合規(guī)下，2024年出口量同步增長148%。
5、擴(kuò)能持續(xù)，DMC市場過剩局面或繼續(xù)加重
2025年國內(nèi)碳酸二甲酯擴(kuò)能持續(xù)，市場過剩局面或繼續(xù)加重，預(yù)計2025年產(chǎn)能增長至405.5萬噸/年，而主力下游需求增速不及預(yù)期，行業(yè)供需壓力仍存，價格競爭將加劇。因此綜合來看，預(yù)計2025年國內(nèi)碳酸二甲酯整體趨勢是大致呈現(xiàn)“M”型走勢，價格先漲后跌再漲再跌，波動于3500-4500元/噸區(qū)間，均價或在3900元/噸附近。